CD 定期存單：美國券商短期資金停留

CD定期存單 (Certificates of Deposit)： 美國券商短期資金停留選擇

前言：短期資金的選擇

選擇美國券商投資，不論是單筆投入或是定期定額/定值投入，經常會遇到閒置資金的問題。

對於閒置資金的處理，一般是考量選擇短期、低風險的標的，獲取短期報酬並避免本金損失。

常見的選擇有

1. 以台幣為主：台幣定存或債券

2. 以美元為主：放在本國銀行做外匯定存 或 匯出存放至美國券商

匯出存放至美國券商的資金又可考慮以下方案：

1) 貨幣市場基金（Money Market Fund，MMF）

2) 債券 (Bonds)

3) 債券型基金 / ETF

4) 定期存單 (Certificates of Deposit，簡寫為CDs) → 本文主要介紹的主題

定期存單/CDs 是什麼？

定期存單是由商業銀行發行、券商轉賣的存款憑據，跟在銀行定存的概念類似，購買後持有到期就能收取利息及取回本金。

定期存單/CDs 的優缺點是什麼？

優點：適合做為極低風險短期資金停泊：可小額投入，不會有本金減少的風險、利息比貨幣市場基金高、可依需要選擇存續期間

缺點：利率極低

定期存單/CDs的來源有哪些

CDs的來源有Bank CDs 跟 Brokered CDs

TD Ameritrade 能買到的是 Brokered CDs (券商存單)

定期存單/CDs的風險與保障有哪些？

1.信用風險/FDIC protection

大多數(不是全部，買之前要確認仔細)銀行定存單(Bank CDs) 由美國聯邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corporation，FDIC)為銀行提供25萬美金的保險。 因此，如果購買超過25萬美金就無法全額保險。

2. 機構風險 Credit Risk
定存單是一種債權投資，因此發行機構本身就是風險來源。如同次貸危機告訴我們的，金融機構也是會倒閉的！ 儘管FDIC 提供25萬美金的保險，這筆錢要多久才會發回也是需要等待一段時間，必須要納入考慮。

3. 期間風險 Term Risk 

如同債券一樣，升息就是最大的利空。如果在升息期間擁有長期債券，不只是損失利息，如果到期前想要取回資金，在二級市場轉讓售出還會賠本賣出。

如同Rib的投資學習筆記所說的「想要買CD主要就是為了它的安全性，所以應該優先選擇初級市場 (Primary market)，也就是新發行的CD (New issues)」

4. 贖回風險 Callability

CDs 分成可贖回 callable / not callable不可贖回兩種。

有些定存單提供較高的利率，但可能發行銀行能夠提前解約。你只能拿到本金+初始至贖回期間的利息。如果想要長期持有定存單、獲得預期中的利息收入，應該要選擇Non-callable的。

如何用定期存單規劃現金流：CDs ladder 

“CD ladder” 是一個概念，比方說我們可以擁有不同期間到期的定存單，

例如：將50000美元分別投入10000美元買3個月、6個月、1年、3年、10年期定存單，就能得到較為彈性的資金運用與穩定的現金來源

10000美元：3個月；利率 0.03%

10000美元：6個月；利率 0.05%

10000美元：1年；利率 0.1%

10000美元：2年；利率 0.2%

如何透過美國券商購買定期存單？

請注意在 Firstrade 買 new issue CDs 需要收 $30手續費！

在TD Ameritrade 買 CDs則是免手續費，因此以TD Ameritrade 下單流程為例

1、登入網頁後 「Research & Ideas 」→ 「CD Center 」

2、在 「Bonds & CDs: CD Center 」頁面中，依據想要買的時間及利息選擇，

以2021/4/15 來看，3 months 0.03%、6 months 0.05%、9 months 0.05%，

短期選擇6 months應該是比較好的選擇

3、選擇6 months後顯示出6 months定存單的列表

Maturity 到期日：希望趕快投入資金，應該選擇到期日近的 (例如：8/23/2021)

APY (Annual Percentage Yield) ：年利率

Coupon 票息：按票面利率(coupon rate)支付的利息

Description：顯示為哪家銀行推出的定存單，通常我會google一下看銀行規模

Quantity：定存單的張數

按 "Goldman Sachs Bank USA" 可以看到定存單詳細的內容

BUY NOW 如果選擇標的之後，就可以按"BUY NOW"進入購買頁面

4、點選 Description "Goldman Sachs Bank USA" 看定存單的詳細內容

頁面顯示我們選擇的是美國高盛銀行發行的定存單

利率0.040%，8/23/2021到期，4個月期，non Callable 不可提前贖回

CUSIP：證券識別碼

Bond details 債券內容

Market ：New Issue，表示由發行銀行在Primary market 初級市場中提供 at par， 100%面值的定存單

Trade Date 交易日：04-16-2021

Dated Date 開始計息日：04-16-2021

Close Date 截止(過戶)日期：04-16-2021

Insurance: FDIC ：由美國聯邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corporation，FDIC)為銀行提供25萬美金的保險

Call Sched: non Callable：(發行方)不可提前贖回

Tax Status: Taxable (註：有些免稅定存單會限定居住在某些州的人不能買)

Ratings評等：N/A (參考用)

Maturity 到期日 08-23-2021

Coupon & Yield 票息與殖利率Yield

Coupon 票息： 0.04

Frequency 配息頻率：At-Maturity 到期時配息

Pay Month配息月份： Aug 8月配息

First Coupon 第一次配息日：08-23-2021 (到期配息的意思)

APY (Annual Percentage Yield) 年利率: N/A

Current Yield 當期收益率 0.040

當期收益率：年度收益(利息或股息)除以證券的市值

表示投資人現在買進該債券，並持有1年的預期報酬率

除非要在二級市場賣出定存單，否則一般為，票面利率 = 殖利率 的 平價債券(Par Bond)

Offer & Pricing Information： 賣出 & 價格資訊

Quantity 張數：4089

Min. Qty 最少張數：1

Price 價格：100

Settlement Date 結算日/交割日： 04-21-2021，4/15買進後，定存單會在4/21扣款

Principal 本金：$1000

Accrued Interest 應計利息： 0

Total Cost 總花費：1000

應計利息：

因為債券的轉手"交易日"通常不會剛好是"配息日"，，因此交易當下買方需要支付賣方自上次配息日至交易日期間的應計利息 (應該得到的累積利息)

詳細可參考：如何計算債券交易的應計利息 - 綠角財經筆記

5、假設要購買 Goldman Sachs Bank USA 0.04%

在交易頁面進一步確認購買數量後，就可以按 "Review order " ，送出訂單

結語：

雖然定期存單利息很低，至少能夠確保本金不會遭受損失。考慮到投資過程中難免會有閒置資金，投入股市或債券又有價格波動的風險，定期存單仍然是美國券商短期資金存放安全的選擇之一。如果有相關的問題，歡迎提出來一同討論分享，謝謝。