讀書心得：我用死薪水輕鬆理財賺千萬 -3：對抗人性的貪婪恐懼

書名：我用死薪水輕鬆理財賺千萬：16歲就能懂、26歲就置產的投資祕訣

原文作者：Hallam, Andrew

出版社：大是文化

(如果想獲得更多書籍資訊或購買，可以參考博客來網頁)

債券的重要性

債券是近幾年來受到很多人質疑的一項投資。大多數時候通貨膨脹率都超過債券殖利率，甚至遠遠超過銀行定存利率。在這種「實質負利率」的情況下，還把錢放在銀行或是債券這種低利的固定收益商品，似乎只能眼睜睜看著錢變得越來越薄。「寧可把大多數的錢都放在股市」變成一種普遍的投資建議。真的是這樣嗎？

債券作為比成交量比股市更大好幾倍的交易市場，自然有其在金融市場的重要角色與優點。

第一，債券的波動比較小

波動比較小，意味著牛市時很難有如股票般暴衝的報酬率，但是當熊市來臨時，較小的波動也能帶來比較少的損失。如果是高所得工業國家發行的政府公債，更是有著安全、能領息的穩定報酬(儘管還是很少)。股+債的組合，也能減少投資部位整體的波動性，穩定投資人的心理，避免因為過大的損失而殺在最低點。

第二，債券也有春天

過去的投資績效很好不代表未來也能如此。根據" 威廉．伯恩斯坦"在「投資金律」，在20世紀之前、公債殖利率經常超過5%的年代，投資債券比起要承擔股市起伏的報酬率來說，似乎是個無腦的選擇。20 世紀後，隨著通貨膨脹變成常態，債券的報酬率變得很低。然而，不能用現在的債券報酬率預測未來，股票也不一定永遠能勝過債券。如果未來20~30年債市的報酬勝過股市，手上沒有債券部位的投資人來得及後悔嗎？

第三，股債的平衡組合能應付大多數的情境

作者最大的原則是，債券配置比例應該和你的年齡相當。嚴格遵收預設的股票與債券配置，也就是大約一年進行「再平衡」，能夠幫助投資人在大多數時間(即使是股票上漲期間)取得不錯的報酬率，並且降低風險。

(圖：值得為了每年多0.7%的報酬率，承擔更高的風險嗎？)

對抗人性的貪婪恐懼：定期再平衡、不看盤享受生活

投資很少數要學習違反人性的操作，越漲越想買、越跌越想賣，追高殺低似乎是投資人難解的心理障礙。

如果要買手機、買電腦、買衣服，大多數人會期待降價或打折，價格越低買的慾望越強；換成股票，就變成越貴就越想買。受到股價飆漲的激勵，投資人的信心就更加高漲，買進更多股票，把價格推得更高。當股價的成長超越了企業獲利成長太多，就慢慢形成「泡沫」

把眼光放長，展望十年、二十年後的市場成長，不再去擔心眼前的短期波動變化，就能增強持有市場的信心，降低恐懼與貪婪心態主宰的非理性行為。對於剛從投資起步，正在累積資產的年輕人，市場的下跌，正是難得撿便宜的大好機會。

分散投資，定期再平衡

做一件事並不難，難的是在於堅持。想成為享受經濟成長的長期投資者，最困難的是堅定自己的原則和方法，不論市場變化持續定期投入資本、定期再平衡。

「定期投入資本」，就是逐漸累積可以滾雪球累積的部位，部位越大能得到的複利也更多，如果是定期定額，在價格上漲時，買到的部位少，在價格下跌時，買進的部位多，不也是種「逢低加碼」的概念？

「定期再平衡」，就是建立一個有紀律的投資計畫，定期調整以取得投資平衡，在股市大漲時，自然會賣掉一部分投資債券，在股市大跌時，同樣會賣掉一部分債券買進股市，就做到了逢高調節、逢低加碼的逆心理操作。定期再平衡，能夠避免對市場做無謂的猜測，去除因情緒而產生的干擾。

結語：

作者最後有提到如果真的很想投資股票，只能將10%以下的錢配置在個股，並且要學習判斷企業的好壞，找到股價合理或偏低的好企業。個人認為，對沒有時間、沒有興趣在分析公司企業前景、優勢、財務的大多數上班族來說，能夠做到培養正確的金錢觀、減少衝動性消費、持續投入低成本指數標的、堅持股市債市投資比例定期再平衡，把這些時間用來好好享受生活，就已經勝過在市場中浮浮沉沉的許多投資人了。